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“中国第一股”正岌岌可危 公司股票或被实施退市风险警示

文 / leiyuan 来源: 全景财经 2020-01-23 13:56:40

  唏嘘!“中国第一股”正在陨落。

  1月20日晚间,飞乐音响(600651)公告,预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润将亏损约15.74亿元,同时2018年净利润已亏损33亿元,根据《上海证券交易所股票上市规则》规定,公司股票可能被实施退市风险警示。

  意味着,昔日“中国第一股”正一步?#20132;?#21521;退市悬崖,令无数老股民唏嘘不已。

  受此影响,股价已遭腰斩的飞乐音响,1月21日、22日再度暴跌超16%。截止22日收盘,飞乐音响的股价仅剩3.58元,总市值仅剩35.27亿元。

  若将时间拉长,飞乐音响在2015年的大牛市期间,股价一度飙升至27.41元/股,总市值达270亿元,短短4年时间,总市值蒸发超234亿元。

  作为新中国第一只股票,飞乐音响的上市时间甚至早于上海证券交易所的开业时间。

  1986年9月26日,作为全中国首家向社会公开发行股票的股份制试点企业,飞乐音响的股票在中国工商银行上海静安信托业务?#21487;?#24066;交易,标志着中国从此有了股票交易。

  上市当天仅发售100股股票,不到一个半小时即被抢购一空。

  然而,就在这个春节前夕,飞乐音响正在面临着?#39134;?#26368;严峻的挑战。

  蒙眼狂奔后,2年巨亏超48亿元

  自股票上市交易至今,飞乐音响已历经了32年,突然拉响退市警报,令人错愕的同时,不禁心生疑问:飞乐音响,何至于此?

  虽然保持着32年前的证券简称,但飞乐音响的主营业务早已脱离音响领域,跨界向照明业务发展。据其官网介绍,飞乐音响已成为绿色照明产业、IC卡产业、电子部件产业、计算机系统集成与软件开发于一体的多元化产业公司。

  然而,不断谋求跨界转型、多元化布局的飞乐音响,业绩表现却一直不尽如人意。


  从2010年以来的净利润趋?#35780;?#30475;,2017年之前,均在盈利线之上波动,虽毫无亮点,但也未曾“爆雷”。其真正崩塌的起点,是在2018年,而业绩巨亏的导火索,正是跨界转型、多元化布局。

  2014年12月,飞乐音响斥资收购北京申安投资集团100%的股权,因收购价格过高,而产生了10.44亿元的商誉。

  2017年,申安投资集团业绩突然暴跌超94%。无奈之下,飞乐音响在2018年年报中将10.44亿元商誉全额计提减值准备。

  与此同时,2015年12月,飞乐音响以1.384亿欧元的价格,收购了喜万年集团80%的股权。完成收购后,喜万年集团业绩也一落千丈,2018年年报再次计提4.8亿元商誉减值。

  经2018年的商誉“爆雷?#20445;?#39134;乐音响跨界并购留下的巨额商誉全部“洗澡”完毕:


  出人意料的是,尽管商誉已全部计提,但激进跨界并购的悲剧,于2019年年报再次上演。

  2020年1月20日晚间,飞乐音响公告,预计2019年将亏损15.7亿元,亏损的主要原因是:

  1、喜万年集团因资金链紧张、采购端议价能力降低、竞争对手价格打压…等原因,2019年销售业绩未达预期。喜万年商标出现减值迹象,预计减值金额约1.6亿元;

  2、由于政策变化、资金紧张…等原因,北京申安投资集团的部分工程项目出现长时间停工,资金回收的不确定性较大,涉及的存货、应收款项等需要大额计提减值,预计金额约为7.4亿元。

  无奈之下,2019年12月飞乐音响表示,拟筹划挂牌转让北京申安投资集团100%股权,且要求摘?#21697;?#20026;北京申安对公司的全部债务清偿承担连带担保责任。

  “中国第一股”正滑向退市边缘

  2018年巨亏33亿、2019年再传亏损“噩耗?#20445;?020年飞乐音响将直面被“*ST”的窘境,若2020年仍无法扭亏,将被终?#32929;?#24066;。

  另外,更?#29616;?#30340;是,飞乐音响为了跨界并?#28023;?#19981;惜疯狂举债,导致其资产负债率不断攀升。其于2019年三季度末处于“资不抵债”的状态,总资产负债率高达104.56%,净资产为-6.41亿元。


  据上交所退市标准,若2019年年末净资产仍为负数,其股票将被实施退市风险警示;若连续2年年末净资产均为负数,飞乐音响或将被终?#32929;?#24066;。

  随着2019年预亏公告披露,飞乐音响的净资产大概率将继续锐减,2019年年报净资产为负或?#21069;?#19978;钉钉。

  当飞乐音响资金链岌岌可危之时,其大股东源源不?#31995;?#20026;其“输血”抢救。

  2018年,飞乐音响的第一大股东仪电集团累计为其提供8.66亿元财务资助。而从2019年1月至今,仪电集团又向飞乐音响提供了共计6次财务资助,共计21.19亿元。


  截至目前,仪电集团向飞乐音响提供的财务资助余额达17.1亿元。

  业绩巨亏、负债率岌岌可危、股价腰斩……等一系列危机,正在将“中国第一股”推向退市边缘。

  飞乐音响,中国资本市场的“见证者”

  回顾中国资本市场成立之初,飞乐音响,无疑是一位重要的开启者、见证者、陪伴者之一。

  早在1986年9月26日,作为全中国首家向社会公开发行股票的股份制试点企业,飞乐音响的股票上市交易,标志着中国从此有了股票交易。

  ?#28304;耍?#39134;乐音响火遍大江南北。

  1986年11月14日,邓小平接见时?#38395;?#32422;证券交易所董事长约翰·凡尔霖,向其赠送了一张飞乐音响股票。这张“小飞乐”股票成为第一张被外国人拥有的股票,凡尔霖先生成为中国上市公司第一位外国股东。

  这无疑是中国资本市场历?#39134;?#30340;一个标志性事件,同时也向全世界传递出了一个重要信?#29275;骸?#20013;国开始与股市握手”。

  随后,1990年12月19日,上海证券交易所正式鸣锣开业。

  开业初期,仅8家上市公司股票挂牌,俗称“老八股”。飞乐音响便是其中一?#20445;?#19978;市之初便成为万人追捧的热门股,股价最高一度超过600.4元/股。

  现如今,昔日“老八股”的其他7只,均已物是人非,有的早已更换马甲,更有的已经退市告别A股。唯独飞乐音响,一直维持着上市之初的证券简称,仍正常上市交易。

  而截止到2019年11月29日,持有飞乐音响的股东人数仍有7.03万户。其中,中央汇金、证金公司、信托基金等机构投资者,仍重仓持有飞乐音响的股票。


  2020年,飞乐音响将面临?#39134;?#26368;严峻的挑战,能否扭亏为盈?能否将负债率降至安全位置?

  (文章来源:全景财经)

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