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产区传利好 预计短期郑糖期价将震荡偏强

文 / leiyuan 来源: 中国证券报 2019-06-14 11:12:59

  自5月23日创下阶段新低4874元/吨之后,郑糖期货主力1909合约便不断走高,6月13日该合约一度升至5160元/?#37073;?#21019;下5月21日以来新高,区间累计上涨5.87%。分析人士表示,印度主产区天气干旱?#32422;?#22269;内产区遭受虫害等支撑郑糖期价延续反弹。虽然市场供应量仍偏宽松,但夏季白糖旺季需求将逐渐启动,未?#35789;?#22330;面临供应和需求博弈。预计短期郑糖期价将震荡偏强。

  内外盘联动上涨

  近期,原糖期货价格不断攀升,ICE原糖期货主力合约一度从5月21日盘中低点每磅11.36美分升至6月12日高点每磅12.65美?#37073;?#21306;间累计最大涨幅为11.36%。

  新湖期货白糖分析师曹凯表示,近期国际糖市迎来了一波反弹,主要利多因素在于印度产区干旱天气和巴西货币走强。市场普遍认为印度的干旱天气会让印度下榨季甘蔗出现减产,但目前减产幅度仍不好评估。印度第二大产糖邦-马邦面临的问题比较?#29616;兀?#22810;数水库几乎枯竭,如果后期降雨偏少,后果将非常糟糕。印?#26085;?#24220;一位高级官员表示,受干旱天气影响,马邦2019/2020榨季糖产量同?#28982;?#19979;降39.2%至650万吨。此外,目前生物燃料乙醇的性价比?#26376;?#39640;于汽油。

  在外盘不断走高的带动下,6月13日,郑糖期货继续上行,主力1909合约最高至5160元/?#37073;?#21019;下5月21日以来新高,收报5156元/?#37073;?#28072;2.22%,日线实现“四连阳”。

  瑞达期货分析师表示,近期受印度主产区天气干旱?#32422;?#22269;内产区遭受虫害等因素刺激,郑糖期价延续反弹态势。

  同花顺数据显示,截至6月13日收盘,与商品白糖相关的A股多数走高,其中ST南糖涨停,粤桂股份涨3.9%,中粮糖业涨2.89%,广州浪奇涨1.14%,广东甘化涨0.92%。

  供需端将现博弈

  从基本面来看,外盘方面,曹凯表示,国际糖价同?#24065;?#38754;临一定压力,尤其是本榨季仍是供需过剩榨季,且库存较高。目前原糖和白糖价差处于低位,国际上一些精炼厂也面临较大压力。短期来看,国际糖价或将维持震荡偏强。

  国内方面,瑞达期货分析师表示,当前各产区均已结束2018/2019榨糖工作,截至目前全国白糖产销率高于近五年同期水平,符合市场预期。前期白糖进口量增加幅度有限,主要因严控走私糖?#32422;?#25910;储?#20154;?#37325;限制。目前已拿到进口许可证的糖厂将陆续开工,市场供应量仍偏宽松,糖价存一定压力。但产区虫灾或影响甘蔗产量,对现货市场有所提振,贸易商补货意愿强烈。此外,进入夏季,白糖需求旺季逐渐启动,市场将面临供应、需求方面博弈。

  曹凯表示,郑糖期货价格已基本消化宏观层面利空扰动,中期关注的焦点在于进口节奏,长期则需关注国际市场供需格局和国内抛储?#32422;?#25919;策变化。中期来看,市场压力主要在于进口糖,今年配额内大概率用满,配额外135万吨也已发放,后期进口方面大概率会放量,但受制于总量相对可控,对价格打压空间有限,预计短期1909合约恐难摆脱区间震荡走势。

  操作上,瑞达期货分析师则建议,短期郑糖主力合?#25216;?#32493;维持多单。

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